美高梅平台中国8月PMI温和反弹缓解经济面疑虑

外电评论说,中国工业产值正以最快的速度收缩,情况正变得更糟。这预示着全球危机进入第三阶段,开始向东扩散,中国经济下滑加上欧洲的二次衰退,对大多数亚洲国家经济造成了全面冲击,所以今年的GDP增速下滑的趋势并没有停止。中国目前的经济很像1998年,当时大家都在关注经济什么时候见底,而现在真正应该重视的是经济将在底部持续多长时间。

**持续增长难度大**

作为宏观经济先行指标,PMI或已对中国9-10月份中秋节和国庆节前後的消费旺季做出提前反应.目前外围环境不确定,加上政府抑制房地产投机性投资需求和调整经济结构的决心丝毫未见动摇,未来随着经济主动减速,制造业PMI持续上涨料难以维系.

“很难说会持续上升,但也不会降太多,维持波动的可能性更大些.”交通银行高级宏观分析师唐建伟称,虽然中国已经先于其他国家走出危机,但毕竟外部情况不太好,而且国内宏观调控也对经济增长形成压力.

全球范围来看,在中国坚韧回升的同时,其他国家经济表现并不乐观.美国上周公布的房屋销售跌至多年低点,拖累道琼工业指数一度跌破万点关口.制造业方面,澳大利亚、韩国、德国和日本8月制造业PMI均出现不同程度下滑,其中韩国8月制造业PMI创2009年3月以来最低,日本亦降至14个月最低.

中国国际经济交流中心研究员王军也表示,”虽然官方和汇丰的PMI指标双双反弹,但并不意味着反弹会一直持续,後续有可能会小幅回落…不排除四季度官方PMI出现单月跌至50以下的可能.”

他表示,未来PMI一方面受基数影响,去年是前低後高,另一方面受宏观政策调控,包括房地产调控,淘汰落後产能以及清理地方政府融资平台等多种因素影响.

因为官方和汇丰PMI的调查企业标的不同,所以反应的情况有所差异.官方PMI显示8月新出口订单指数为52.2,比上月上升1.0个百分点.而汇丰调查中新出口订单指数则降0.3个百分点至49.5.

汇丰报告称,出口订单减少的受访厂商普遍把原因归结为海外市场需求疲软.还有部分厂商表示,产品提价,削弱了出口竞争力.

近期全球资本市场亦弥漫充斥着避险气氛,对全球经济复苏前景的担忧持续萦绕场内,大量资金流向债券和黄金等市场以求避险.公债收益率纷纷下滑,美国指标10年期和30年期公债收益率8月有望创下2008年11月以来的最大单月跌幅;现货金昨日也触及两个月新高每盎司1,244.80美元.

  看中国经济要“看全局”

据国家统计局统计,7月规模以上工业增加值同比增长
9.2%(原来的预期是9.8%),增速较6月份的9.5%放缓。这是工业增加值增速连续第三个月放缓,同时也创下2009年5月以来的最低水平。工信部预计今年规模以上工业增加值增速在10%左右(2010年为15.7%,2011年为13.9%)。

不过分析人士也警告指出,全球主要经济体前景充满不确定性,且中国政府宏观调控力度不减,未来PMI指数要想持续回升恐怕很难.

  国务院发展研究中心宏观经济研究部部长余斌近日表示,虽然经济增速会放缓,但经济运行的质量和效率将得到显著提升。我国正处在由高速增长向中高速、中低速增长的转型阶段,一些原来高速增长掩盖的问题将会在这一时期集中暴露。

最近公布的8月汇丰PMI指数进一步下滑到47.6,这引起了全球的关注。有分析人士认为:汇丰PMI由7月的49.3降至8月的47.6,显示中国制造业运行连续第10个月按月放缓,也创下了2009年3月以来最低值。而国内PMI为49.2,这是该指数自2011年11月以来,再度跌破50的盛衰分界线。PMI数据恶化,反映中国经济增长势头至今没有找到增长动力。

北京9月1日电—中国8月官方和汇丰制造业采购经理人指数双双温和反弹,表明企业活动在回暖,这进一步验证虽然中国经济未来放缓是大势所趋,但料能够避开深度下滑.

  13日,国家统计局发布的数据显示,2014年8月份,我国规模以上工业增加值同比实际增长6.9%,比7月份回落2.1个百分点。来自WIND金融数据终端的统计数据显示,这是本世纪我国月度工业增加值增速第5次跌破7%,前期低点是金融危机中的2008年11月和12月,分别为5.4%和5.7%。

目前宏观经济增长放缓主要是受到国际大环境的影响,同时也是转型的艰难时期。扩大内需将成为未来中国经济发展的重点。但是中国经济不仅居民消费力低,还存在城乡之间、中小城市与大城市之间、东部沿海与中西部地区之间的巨大差异。提高国内居民的潜在消费力,不能靠短期的经济政策来激发,只能通过分配制度改革来实现持续增长,所以短期内消费还难以成为经济发展的最主要推动力。

8月10日在郑州富士康夜班拍到的工作场景。 REUTERS/Tyrone Siu

  在经历过去数年的高速增长后,汽车、电子行业开始回归“新常态”。数据显示,汽车、计算机、通信、电子等行业增速均出现显著下滑,其中8月份轿车产量仅增长0.7%,几乎进入“微增长”区间。这一因素,也在8月份的规模以上工业增加值的“骤降”中贡献了0.31个百分点。

另一方面,经过艰苦努力已经被控制住的通货膨胀又有抬头之势。8月以来,受极端天气及国际粮食价格上涨影响,国内食品价格连续上涨。汽车市场还是比较稳定的,据乘联会初步预测,8月狭义乘用车批发量103万辆,同比增长7%,环比持平。但是库存居高不下,经销商处境困难。有些厂家销售明显下滑,面临巨大压力。商用车受到宏观经济的影响,近期难以复苏。今年汽车工业的整体增长速度也就在5%左右,明年也不会明显加速。

* 官方与汇丰PMI双双回升,缓解经济面疑虑

  数据一出,即有宏观经济研究人员使用“惊叹号”表达震惊。但是说意外,或许也并不意外。

很多人希望政府伸出援手,但是传出的信息一直是否定的。在最近一次论坛上,工信部官员苏波表示,汽车销售低迷是因为市场需求在下降,是供需平衡较量所致,要改变现状,只能靠企业提升质量、产品性能、降低价格,提升自身竞争力,政府不可能在市场方面再采取刺激措施。这就要靠企业自身的艰苦努力,特别是在自主创新方面下工夫。

美国原油期货反弹站到每桶72美元上方,对中国经济敏感的澳元和新西兰元亦上涨.不过人民币兑美元无视利多数据的影响,追随中间价跌势,下滑至6.8124元人民币.

  此外,1-8月固定资产投资增速为16.5%,比1-7月回落0.5个百分点,延续了近两年稳步下行的趋势。

因此,汽车企业对明年的市场应该有冷静的分析、清醒的认识,足够的思想准备,特别要抑制扩张的冲动。日本汽车发展的经验表明,在低增长的市场中能够实现盈利,最重要的就是成本控制;在高速增长形势下,企业管理中的很多问题被掩盖,在产量增长缓慢甚至销售减少的情况下,压缩成本、减少开支、保证资金链安全运转、避免或减少亏损就成为非常关键的因素。

* PMI很难持续反弹,成本与价格上涨需关注

  如今,调结构、促转型,正是国家经济工作的重中之重。通过并购重组等方式实现产业的重整,正是微观实体领域轰轰烈烈的现实动态。

**价格隐忧需关注**

在诸多上涨的细分指标中,购进价格和生产成本的上升颇为值得关注.今年夏天,国内钢铁价格和粮食价格等生产资料先後出现不同程度上涨,制造业经营成本承压.

“需要关注购进价格指数的大幅提高,可能对企业成本形成较大压力,”张立群称.

官方PMI报告中,8月购进价格分项指数升幅高达10.1个百分点,自7月的50.4升至60.5;而汇丰报告下平均投入成本在经历了连续两个月的下降後,于8月也出现回升.

王军表示,8月PMI反映出的成本明显上升与今年7,8月份物价是年内高点基本保持一致,主要受季节因素,天气及投机等多种因素影响.

汇丰调查显示,国内钢价上扬是驱动成本上涨的主要因素.还有许多厂商提到国际市场上粮食价格的环比上升.为此,制造业厂商在8月份提高了产品价格,此举在三个月以来尚属首次,不过升幅相对轻微.

但业界普遍认为,未来这种涨势能否持续尚难定论,三季度後,随着短时季节因素逐步消退,形势或将更加明朗.因此未来仍需关注各类生产资料价格的变化情况.

国家统计局此前公布,中国7月居民消费价格指数同比增长3.3%,创下2008年10月以来的新高.工业品出厂价格则同比上涨4.8%涨幅回落.7月规模以上工业增加值同比增长13.4%,延续3月以来增速回落态势.

–审校 乔艳红

  郭同欣认为,尽管经济数据出现一定程度的波动,但我国结构调整稳步推进、消费增长总体稳健,支撑经济稳定运行仍具备较多有利条件。

中国二季度经济增速回落至10.3%,触燃投资者对经济恐深度下滑的担忧.但中国官方一致认为是主动调控结果,并对其增速下滑表示出足够的容忍度.中国经济今年前高後低的走势几乎已是板上钉钉.

  郭同欣坦言,在“三期”叠加的背景下,我国经济下行压力仍然较大。

作者 张胜男

  “6.9%!”如果在这个数据前面加上“规模以上工业增加值增速”这样的定语,那么业内人士的惊呼也就不足为怪了。

“PMI的回升再次印证了我们的长期观点–中国经济增长的动能只是适度减缓,而非大幅下滑.”汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌称,”虽然外需很可能在未来几个月恶化,但强韧内需将支撑下半年和2011年GDP增长率达到9%左右.”

  此前的9月12日,央行公布的数据显示,2014年8月,我国社会融资规模为9574亿元,尽管比“断崖式”下跌的7月增加6837亿元,但比去年同期仍减少6267亿元;9月11日国家统计局公告8月份CPI涨幅回落至2%,远低于市场预期,创下近4个月以来的新低;与此同时,8月的PMI环比出现0.6个百分点的下降,非制造业新订单指数则下跌到50,创下2009年5月以来的新低,进口同比下降2.4%,内需“吃紧”再度引发市场关注。

中国PMI回升,加上澳洲公布第二季GDP增速为三年来最高,带动亚洲股市今日走扬.中国沪综指早盘收高0.14%,摩根士丹利资本国际除日本外亚太地区股指上扬1.4%,日股日经指数也扭转盘初跌势掉头上升0.88%.

  国家统计局13日发布的数据显示,2014年8月我国规模以上工业增加值增长6.9%,创下自2008年12月以来的新低。专家称,经济下行压力仍然较大。

制造业PMI如高于50显示制造业处于扩张状态,低于50则处于收缩.中国官方和汇丰PMI自2008年创纪录低点後,分别于2009年3月和4月首次升至50上方.汇丰PMI7月再次跌落50下方.

  郭同欣指出,8月份全国平均气温比上年同期低1.5摄氏度,偏低的气温使企业用电需求减少,电力、热力、煤炭开采等行业均受到不同程度影响,仅这一项,就拉低8月份的规模以上工业增加值达0.32个百分点。

* 其他主要经济体制造业PMI大多下滑

  宏观数据频泼冷水

稍早数据显示,中国8月官方制造业PMI微幅升至51.7,为四个月来首次环比上升;当月汇丰中国制造业PMI亦创下51.9的三个月新高.而7月这两个指数均跌至一年多以来最低位.

  此外,房地产的调整造成上下游的波动,对于经济数据也产生显著影响。

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  在近日召开的第八届夏季达沃斯论坛开幕式上,李克强总理指出:“看中国经济,不能只看眼前、看局部、看‘单科’,更要看趋势、看全局、看‘总分’。”

国务院发展研究中心研究员张立群亦认为,市场对经济恐骤然放缓的担忧毫无根据.他说,”8月份PMI指数的小幅回升预示中国经济不会出现深度回调.”

  进入7月份,宏观经济数据频泼冷水,投资放缓、内需低迷几成市场共识。国家统计局专家郭同欣认为,世界经济乍暖还寒、国内房地产行业调整、企业主动转型调结构,是造成数据波动的主要原因。

  来自WIND金融数据终端的数据显示,今年年初至今,全国已累计完成并购交易总额6950亿余元,已超过2013年全年的交易完成额。A股上市公司并购之风依旧盛行,数百家上市公司同时停牌的盛况持续上演。

  经济下行压力仍然较大

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